官网股票配资创始人遭立案调查背后，红星美凯龙两年亏了52亿

专题：红星美凯龙董事兼总经理车建兴被立案调查并实施留置官网股票配资

　　来源：投资时报

　　近年来，红星美凯龙新管理层着力推动公司聚焦家居主业、优化负债结构，但目前来看效果并不理想

　　投资时间网、标点财经研究员周运寻

　　进入2025年后，红星美凯龙家居集团股份有限公司（下称红星美凯龙，601828.SH，1528.HK）股价一直难有起色，近日的一则消息再致公司二级市场承压。

　　5月13日晚间，红星美凯龙发布公告称，公司近日收到对董事车建兴立案调查并实施留置措施的通知，通知单位为云南省监察委员会。该公司表示，目前，尚未收到任何书面形式《留置通知书》《立案通知书》，亦未收到云南省监察委员会需要协助调查或提供任何资料的要求。公司其他董事、监事和高级管理人员均正常履职，组织架构及内部控制机制完善，董事会运作正常。公司控制权未发生变化。

　　红星美凯龙方面进一步表示，为保证公司日常经营工作顺利进行，由董事长李玉鹏代行总经理全部职责。

　　红星美凯龙A股、H股同步发布留置公告

资料来源：公司公告

　　投资时间网、标点财经研究员注意到，出生于1966年的车建兴是红星美凯龙的创始人。他早年从事木工工作，并于1986年开始从事家具生产业务。1990年，车建兴创办常州市红星家具城，并于1994年成立红星家具集团。2007年，他创办了红星美凯龙的前身上海红星美凯龙家居家饰品有限公司，并担任董事长及总经理。2015年及2018年，红星美凯龙分别在H股及A股上市。

　　作为中国领先的家居连锁品牌，红星美凯龙曾有过高光时刻。借助中国房地产“黄金二十年”东风，公司通过自营商场打造品牌影响力，通过委管商场实现了快速扩张。据公司年报信息显示，截至2018年末，红星美凯龙经营了80家自营商场、228家委管商场，还以特许经营方式授权开业22家特许经营家居建材项目。彼时，其自营商场和委管商场，可覆盖全国29个省、直辖市、自治区的199个城市，商场总经营面积达1893.93万平方米。

　　与此同时，依托家居主业延伸至家装、物流等领域，并配套开发商业地产项目（如爱琴海购物中心），红星美凯龙逐步形成“家居、地产”双轮驱动格局，进一步巩固市场地位。2018年上市后，该公司市值一度突破2600亿元，位列全球家居零售企业前列。

　　整体来看，红星美凯龙的发展趋势与房地产行业的高速增长关联度颇高。也正因如此，2020年后，房地产调控趋严叠加疫情冲击，使得家居卖场客流与销售额双降，红星美凯龙自然难逃影响。

　　投资时间网、标点财经研究员注意到，自2020年起，红星美凯龙的营收、归母净利润就开始下滑，当年下滑幅度分别13.56%和61.37%。2021年公司业绩略有好转，但次年，前述指标又开始继续走低。其中，公司营收由2022年的141.38亿元降至2023年的115.15亿元，归母净利润则由2022年的5.59亿元变为2023年的亏损22.16亿元，经营活动净现金流及期末现金指标也随之大幅下降。

　　红星美凯龙近年业绩情况（亿元）

数据来源：Wind

　　面临流动性困境的公司实控人车建兴及其关联方，选择在2023年初转让股权。

　　其中，建发股份通过协议受让红星美凯龙控股集团有限公司（下称红星控股）及车建兴持有的红星美凯龙29.95%股份，成为第一大股东；创始人车建兴控股的红星控股持股比例降至24.9%，退居第二大股东。根据协议，车建兴承诺每年减持不超过10%股份，并辞去上市公司董事长职务，但仍保留董事兼总经理职务。而此次，受立案调查并留置影响，车建兴在上市公司核心管理层中的地位是否稳固值得关注。

　　上市公司易主后，新管理层着力推动红星美凯龙聚焦家居主业、优化负债结构，但目前来看效果并不理想。

　　2023年，红星美凯龙正式进入亏损区间，年内亏损22.16亿元。2024年公司营业收入实现78.21亿元，同比下降32.08%；归母净利润亏损29.83亿元，较上年同期亏损22.16亿元有所扩大；经营活动产生的现金流量净额为2.16亿元，同比下降90.86%；加权平均净资产收益率为-6.21%，较上年同期下降1.84个百分点。整体看，2023年及2024年两年时间内，红星美凯龙净利润合计亏损达51.99亿元。

　　时至2025年一季度，红星美凯龙已开业自营商场于期内取得营业收入12.47亿元，比上年同期减少16.4%；毛利率为69.1%，相比2024年同期减少3.0个百分点。期间，公司财务费用有所下降，主要是相关融资成本下降所致。公允价值变动损失4.76亿元，较上年同期增加，主要是由公允价值波动导致的。

　　红星美凯龙2025年一季度自营商场营业收入与毛利率情况（元）